Bewertungstechniken, die sich in der Praxis bewähren
Die meisten Finanzanalysten kennen die Theorie. Aber wenn es darum geht, einen fairen Wert im M&A-Prozess zu ermitteln oder einen Kunden fundiert zu beraten, fehlt oft die praktische Sicherheit.
Wir arbeiten seit über einem Jahrzehnt mit Bewertungsmodellen – nicht nur in Lehrbüchern, sondern in echten Transaktionen. Bei dynarivex lernen Sie keine starren Formeln auswendig. Sie verstehen, wann welcher Ansatz sinnvoll ist und wie Sie Ihre Ergebnisse plausibel verteidigen können. Die Kurse starten ab Juni 2026.
Programm ansehenMehr als DCF und Multiples
Viele Weiterbildungen konzentrieren sich auf Discounted-Cash-Flow-Modelle und Multiplikatoren – zwei wichtige Werkzeuge, keine Frage. Aber in der Realität brauchen Sie mehr Flexibilität.
Was machen Sie bei einem Unternehmen ohne stabile Cash Flows? Wie bewerten Sie ein Start-up im Technologiesektor? Wie argumentieren Sie, wenn Ihr Ergebnis deutlich von Marktpreisen abweicht?
- Asset-basierte Ansätze für substanzreiche Unternehmen
- Real-Options-Verfahren für strategische Flexibilität
- Relative Bewertungen mit kritischem Blick auf Peer-Gruppen
- Anpassungen bei illiquiden Beteiligungen oder besonderen Strukturen
Sie lernen, verschiedene Methoden situativ einzusetzen und deren Ergebnisse sinnvoll zu triangulieren. Das ist das, was erfahrene Analysten von Einsteigern unterscheidet.
Drei Säulen unseres Lernkonzepts
Wir kombinieren theoretisches Fundament mit praktischer Anwendung und direktem Feedback von erfahrenen Dozenten aus der Finanzbranche.
Theoretische Basis
Die fundamentalen Konzepte der Unternehmensbewertung: von Kapitalkosten über Terminal Values bis zu Synergieeffekten. Klar erklärt, ohne unnötigen akademischen Ballast.
Praktische Fallstudien
Reale Bewertungssituationen aus verschiedenen Branchen. Sie arbeiten mit echten Jahresabschlüssen, bereinigen operative Ergebnisse und treffen begründete Annahmen unter Unsicherheit.
Kritische Reflexion
Jede Bewertung enthält Ermessensspielräume. Wir zeigen Ihnen, wo diese liegen, wie Sie damit professionell umgehen und Ihre Einschätzungen nachvollziehbar kommunizieren.
Welche Methode für welchen Zweck?
Ein häufiger Fehler in der Bewertungspraxis: Man wendet eine Standardmethode an, ohne zu prüfen, ob sie zur Situation passt. Das führt zu Ergebnissen, die technisch korrekt, aber wirtschaftlich wenig aussagekräftig sind.
| Methode | Besonders geeignet für | Kritische Faktoren |
|---|---|---|
| DCF-Verfahren | Reife Unternehmen mit planbaren Cash Flows | Annahmen zu Wachstum und Kapitalkosten |
| Multiplikatoren | Schnelle Einschätzung bei verfügbaren Vergleichswerten | Auswahl und Bereinigung der Peer-Gruppe |
| Substanzwert | Vermögenswerte mit geringer operativer Ertragskraft | Bewertung immaterieller Assets |
| Ertragswert | KMU ohne Kapitalmarktbezug | Ermittlung angemessener Kapitalisierungszinssätze |
Im Kurs analysieren Sie konkrete Fälle und entwickeln ein Gespür dafür, welche Herangehensweise in welchem Kontext tragfähige Ergebnisse liefert.
Aufbau des Lernprogramms
Ein strukturierter Weg von den Grundlagen bis zur eigenständigen Bewertung komplexer Fälle
Grundlagen und Finanzanalyse
Wir beginnen mit der Aufbereitung von Jahresabschlüssen für Bewertungszwecke. Sie lernen, operative Ergebnisse zu normalisieren, außerordentliche Effekte zu bereinigen und relevante Kennzahlen zu identifizieren.
Wochen 1–3Kapitalkosten und Diskontierung
Die Ermittlung angemessener Diskontierungssätze ist zentral für jede DCF-Bewertung. Wir behandeln WACC-Berechnung, Beta-Schätzungen, Risikozuschläge und länderspezifische Anpassungen mit praktischen Beispielen.
Wochen 4–6Bewertungsmethoden im Detail
Hier arbeiten Sie mit verschiedenen Ansätzen: DCF-Modelle, Multiplikatoren-Verfahren, Ertragswertmethode und Substanzwertansätze. Jede Methode wird an konkreten Fällen aus unterschiedlichen Branchen durchgespielt.
Wochen 7–11Komplexe Situationen und Praxis
Bewertung bei Restrukturierungen, Start-ups ohne Track Record, Unternehmen mit zyklischen Geschäftsmodellen oder komplexen Kapitalstrukturen. Sie entwickeln eigene Bewertungsgutachten und präsentieren Ihre Ergebnisse.
Wochen 12–16Für wen ist dieses Programm gedacht?
Unsere Teilnehmer arbeiten typischerweise in Investment Banking, Corporate Finance, Private Equity oder Wirtschaftsprüfung. Manche wechseln aus operativen Rollen in Finanzfunktionen und brauchen fundierte Bewertungskenntnisse.
Sie sollten ein grundlegendes Verständnis von Bilanzen und Erfolgsrechnungen mitbringen – nicht unbedingt tiefes Expertenwissen, aber die Fähigkeit, einen Jahresabschluss zu lesen und die Zusammenhänge zu verstehen.
Finanzanalysten
Vertiefen Sie Ihre Methodenkenntnisse und erweitern Sie Ihr Repertoire über Standard-DCF hinaus.
M&A-Berater
Stärken Sie Ihre Argumentationsfähigkeit in Verhandlungen durch fundierte Bewertungskompetenz.
Prüfer und Berater
Entwickeln Sie ein kritisches Verständnis für Bewertungsgutachten Dritter und deren Plausibilität.
Corporate Finance
Bewerten Sie Investitionsprojekte, Akquisitionsziele oder Beteiligungen professionell und nachvollziehbar.
Das Programm startet im Juni 2026. Die Teilnehmerzahl ist begrenzt, um intensive Betreuung und Feedback zu gewährleisten.
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